梅花创投吴世春谈投资标准：要能自我造血、健康、可持续，甚至能够在A股上市

2023（第二十三届）中国企业未来之星年会于8月13日在广州举行。梅花创投创始合伙人吴世春出席并以“做创业新周期的朋友”为题演讲。

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吴世春表示，当前创业已经进入新周期，创业方向需要从模式创新转向硬科技创新，美元基金占主导逐渐转向国有LP占据主导位置，项目从北上广深占主导转向更均匀地分布在全国各个城市甚至是县城。

吴世春将“独角兽”分为猪和虎，猪要靠资本不断喂食才能活下去，虽然个头比较大，但是虚胖，虎是食物链的顶端，可以占据山头，拥有自我造血能力。他强调，所以一定要投独角兽里的独角虎，他们心力强大、认知深刻、格局宽广、心态积极。而创业者也需要思考自己怎样进化和如何适应新周期。

吴世春说，创业者的胜利是三观的胜利，新的创业逻辑叫做创业独角虎，符合当下的募资退出环境。要找到细分领域，成为山头中最大的老虎，要有造血能力。独角虎的三个特色：一山不容二虎，要能够占据一个山头，也有足够的壁垒。二是品类第一，无论是否在寒冬都有造血能力。三是远离已经确定的山头，拼命成为山头最大的老虎，即便食物充足也不要忘记锻炼能力。

谈及创业失败的因素，吴世春说，其中一种就是不能从互联网穿越到移动互联网，或者不能从移动互联网穿越到AI。

他指出，新周期需要新的创业逻辑，也有新的投资标准，“我们不能按照原来的追求估值和快速亏损上市、持续烧钱的模式，要有以造血、健康、可持续，甚至将能够在A股上市作为标准，所以新的投资标准也会发生很大变化”。

吴世春说，现在各个独角兽名单中，三分之一其实已经处于僵尸状态——内部发散，很多独角兽都沦为独角猪，没有翻身的机会。

他说，创业者要成为独角虎，就要做周期的朋友，知行合一。

“知行合一是创始人最需要的，知和行不可分割，创业本身就是认知的变现，也是良知的结果”，他解释说，知是良知和认知，行是变现的结果。离开良知，要么是拿不到结果，要么是结果不可持续。

“很多偶然性的事件，可能有的企业几年完成很大融资，甚至去IPO，但很快在二级市场估值下跌百分之九十九，这种情况很普遍，你说成功了吗？可能成功比失败更惨，光用独角兽上市作为成功标准的话已经是完全不可持续了”，他举例说。

吴世春说，创业者要积小胜为大胜，没有很大的机会就在小机会上磨刀，在大机会上砍柴。

虽然当前经济遇到困难，但吴世春说，要看到中国发展的趋势，构建创业的信仰和投资的信仰。“现在既是低谷，又是创业的好时机，所以需要内心的笃定”。

而面对复杂的市场，他说，诚实是最优的策略。“我们看到很多人忽悠，能够忽悠得了一时，但忽悠不了一世，所以忽悠的最大问题就是可能因为忽悠别人，最后自己被窒息”。

吴世春说，困难是创业的新常态，顺利才是稀缺的意外，所以不仅要知识迭代，依靠心力面对困难，还要做到六个不。短视频继续高歌猛进，未来十年看不到更大的流量机会，生成式AI大模型开始商业化，大家可以让子弹再飞一会儿，不用那么着急，投资人现在也都是看得多投得少。极具性价比的创业机会，日本诞生优衣库和无宜良品，中国也会有。国产替代性的机会，接下来的十年都是好机会。消费品创业一定要有科技含量。

"融来的钱不经花，赚来的钱才经得起花，一定要把钱花在刀刃上。追求健康可持续、可退出的商业模式，一定要扎根到实业科技，与国家意志同频共振。投身到有结构性的行情，最大化自己的能力，结构性行情就是每一段时间都会有机会"，他告诫。

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